融资渠道收窄地产基金瞄准并购机会

融资渠道收窄 地产基金瞄准并购机会

在融资渠道收窄的大背景下，不少房企开始寻找新的融资机会，与投资机构共同成立并购基金成为当下的重要选择。业内人士认为，过去房地产投资中债券性投资居多，未来真正的股权投资机会进一步显现。

融资渠道收窄

“严监管是大势所趋，这对于房企融资也带来了一些影响。今年上半年，房企各方融资渠道大幅度收缩，特别是信托受到了较大影响，ABS规模总体也有一些下降。”北京某专注于房地产投资的PE机构总经理表示。

年初以来，受融资渠道收窄影响，房企债务违约频发，其中甚至涉及不少知名房企。

“国内ABS是一个大方向，规模有上万亿

。不过，目前相关政策不太成熟，使得这方面发展相对缓慢。”对于被业内寄予厚望的ABS，北京某知名地产基金副董事长认为，最大的问题在于收益率有限，必须有足够的流通溢价才能够大规模推广，否则投资者不太容易接受。此外，在资产证券化过程中，涉及多项税收，国内尚缺乏类似欧美国家的ABS法律规范。

深圳某资管机构总经理表示，房地产业通常有两种资金，一种负责维持企业正常运营，另一种则负责企业进一步发展。“地产基金和机构的资金，前几年很容易发生错位，要么是找不到合适的投资项目，要么是募集成本比较高，造成一些不良项目匆忙上马。从去年下半年开始调控力度加大，基本上将这两部分资金划清了界线：地产基金做发展，信托等机构负责正常运营。”

上海某偏地产投资的产业基金创始合伙人表示，做债更接近于银行范畴，房地产基金是专业化属性的投资机构，做债也就失去了其最初设立的意义。“今年上半年资金比较紧张，大的开发商也逐渐开放了股权合作思维，探索一些新的合作渠道。”

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