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港股教育股还有翻身机会吗

2019年07月06日 05:07 来源于:林州财经网
港股教育股还有翻身机会吗?教育股折戟于民促法“送审稿”,成为港股今年跌得最惨的板块之一,那教育股还有翻身的机会吗?底部又在哪?麦格里

港股教育股还有翻身机会吗?

教育股折戟于民促法“送审稿”,成为港股今年跌得最惨的板块之一,那教育股还有翻身的机会吗?底部又在哪?

麦格里认为,中国教育资源的供需严重失衡,长期可持续增长潜力巨大,尤其是民办高等教育机构。政策监管虽然还处于变化中,可能在税率、土地使用权、政府补贴、定价、并购、关联交易、新办学校等方面给高等教育集团带来额外的合规成本,但过去五个月,麦格里覆盖的教育股重挫,大幅跑输恒指,反映不确定性风险已经包含在市场定价中;另一方面,监管改革的阶段正在接近尾声,这个板块的可见度正在提高。

中国高等教育的市场有多大

首先看市场总量。二胎政策放开之后,麦格里估计中国的学龄人口已经开始触底,并将从2021年开始反弹。年间,大学适龄人口将降至约6500万,到2030年后,随着2013年后出生的婴儿成为大学适龄人群,大学适龄人口将开始上升。

根据“十三五”规划,到2020年,高等教育毛入学率要达到50%,或高等教育学生人数达到3620万人。麦格里估计到2035年,高等教育入学率将升至70%,总入学人数升至4740万人。

近几年,中国民办高等教育的渗透率明显提高,从2011年的20.4%增加到2017年的22.8%,表明更多的学生选择进入民办大学而不是公立大学。Frost Sullivan报告认为,这种趋势可能会持续下去,预计2021年中国民办高等教育的渗透率达到24.3%。年间,中国民办高等教育的收入年均复合增长率预计为7.5%,到2022年达到每年1496亿元人民币。

在供给端,多年来,政府在教育方面一直投入大量资金,但从2015年开始,政府支出占教育总支出比例开始下降,主要因为私人赞助商通过增加投资,在教育领域发挥越来重要的作用。

同时,政府资源也明显偏离高等教育

港股教育股还有翻身机会吗

。年间,高等教育补贴年均复合增长率为12.4%,低于中学阶段。2017年12月,国务院报告政府教育基金的分配情况时,强调政府资金将继续倾向于义务教育,因此政府对高等教育的资金投入将继续放缓。这也意味着,不断涌入的民办高等教育机构将拥有更大的定价能力。

政府通常允许不同地区根据情况每年调整一次学费。平均而言,允许的学费涨幅在15%-20%之间。因此,未来年,民办高等教育机构的学费平均增长4%-7%。

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